Cómo y cuándo rebalancear tu cartera indexada

Eliges un reparto, por ejemplo 70 % acciones y 30 % bonos, y el mercado se encarga de desordenarlo. Tras un buen año de bolsa puedes estar en 78/22 sin haber tocado nada. Rebalancear es volver a ponerlo en su sitio.

Por qué rebalancear

• Para controlar el riesgo. Si no rebalanceas, la parte de acciones tiende a crecer y tu cartera se vuelve más arriesgada de lo que elegiste, justo antes de una posible caída.
• Para comprar barato y vender caro de forma automática. Rebalancear te obliga a reducir lo que más ha subido y reforzar lo que ha bajado, sin intentar adivinar nada.
• Para mantener la disciplina. Tener una regla clara evita decisiones emocionales.

Rebalancear no busca aumentar la rentabilidad. A veces la reduce un poco (porque vendes acciones que podrían seguir subiendo). Su objetivo es que tu cartera siga teniendo el riesgo que decidiste.

Cuándo hacerlo: dos métodos

Por calendario

Una vez al año, en una fecha fija (por ejemplo, en enero o el día de tu cumpleaños), revisas y ajustas. Es sencillo y suficiente para la mayoría.

Por bandas

Solo rebalanceas cuando un activo se desvía más de cierto margen de su objetivo, por ejemplo 5 puntos. Con una cartera 70/30, actuarías si las acciones pasan de 75 % o bajan de 65 %. Es algo más eficiente, pero exige vigilar un poco más.

Una combinación práctica: revisas una vez al año y solo actúas si la desviación supera los 5 puntos.

Tres formas de rebalancear

1. Con las aportaciones (la más eficiente)

Si aportas cada mes, dirige el dinero nuevo hacia la parte que se ha quedado por debajo de su peso. No vendes nada, no hay impuestos ni costes. Con aportaciones regulares, muchas veces basta con esto.

2. Con traspasos entre fondos

Si la desviación es grande, traspasa dinero del fondo que sobra al que falta. En España, con fondos de inversión, el traspaso no tributa, así que rebalanceas sin pagar nada a Hacienda.

3. Vendiendo y comprando

Con ETFs o acciones no hay traspaso fiscal: vender con ganancias tributa. Por eso, si usas ETFs, intenta rebalancear sobre todo con las aportaciones.

Un ejemplo con números

Empiezas el año con 20.000 € en una cartera 70/30: 14.000 € en acciones y 6.000 € en bonos. Durante el año las acciones suben un 20 % y los bonos un 2 %:

• Acciones: 16.800 €
• Bonos: 6.120 €
• Total: 22.920 € → reparto real 73,3/26,7

Para volver al 70/30 necesitarías 16.044 € en acciones y 6.876 € en bonos. Opciones:

• Traspasar 756 € del fondo de acciones al de bonos.
• O destinar las próximas aportaciones solo al fondo de bonos hasta cubrir la diferencia.

Con 3,3 puntos de desviación, si usas el método de bandas de 5 puntos, ni siquiera tendrías que actuar.

Errores al rebalancear

• Hacerlo demasiado a menudo: cada mes es excesivo y no aporta nada.
• Saltárselo cuando la bolsa cae: es precisamente cuando más sentido tiene comprar acciones, y cuando más miedo da.
• Cambiar el objetivo sobre la marcha: si tras una gran subida decides pasar a 85/15, no estás rebalanceando, estás persiguiendo la rentabilidad.
• Vender ETFs con plusvalías sin necesidad, pagando impuestos que se podrían haber evitado con las aportaciones.

Preguntas frecuentes

¿El roboadvisor rebalancea por mí?

Sí, es una de las cosas por las que cobra. Lo hace automáticamente mediante traspasos o con tus aportaciones.

¿Hay que rebalancear entre MSCI World y emergentes?

Puedes, con la misma lógica. Pero la desviación importante es la de acciones frente a bonos; dentro de la renta variable, unos pocos puntos de diferencia apenas cambian el riesgo.